Nội dung chính
2026 được kỳ vọng sẽ mở ra làn sóng IPO bùng nổ, đồng thời thu hút lại dòng vốn ngoại ròng vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
Fed dự kiến tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2026
Trong năm 2025, Cục Dự trữ Liệu Liên bang (Fed) đã thực hiện nhiều vòng cắt giảm lãi suất, làm giảm áp lực lạm phát và mở đường cho nền kinh tế Mỹ phục hồi. Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc khối Nghiên cứu và Phát triển KHCN tại Yuanta Việt Nam cho rằng, xu hướng này sẽ tiếp tục trong năm 2026, dù số lần cắt giảm chưa thể xác định chính xác.
“Mục tiêu của Fed năm 2026 sẽ chuyển sang ưu tiên tăng trưởng kinh tế, khi áp lực lạm phát đã giảm dần,” ông Minh chia sẻ. Việc này sẽ làm chênh lệch lãi suất giữa USD và VND thu hẹp, giảm áp lực lên tỷ giá VND, giúp đồng nội tệ “đởm thở” hơn.
Giảm chênh lệch lãi suất sẽ khiến VND không còn chịu áp lực giảm giá mạnh như năm 2025. Ông Minh dự báo mức trượt giá năm 2026 sẽ dao động trong khoảng 1,5‑2%, so với gần 4% của năm trước.
Dòng vốn ngoại và hiện tượng Carry Trade tại Nhật Bản
Hai yếu tố chính sẽ hỗ trợ dòng vốn ngoại quay lại:
- Carry trade ở Nhật Bản – Khi lãi suất đồng yên (JPY) tăng do lạm phát, chi phí vay tiền ở các nền kinh tế lãi suất thấp sẽ giảm, khiến các nhà đầu tư không còn hối hận rút vốn về Nhật.
- Áp lực tỷ giá giảm, giúp nhà đầu tư ngoại không phải bán ròng để bảo vệ lợi nhuận.
Nhờ vậy, năm 2026 có thể chứng kiến sự đảo chiều từ rút ròng sang mua ròng của các quỹ ngoại.
Sóng IPO 2026: Đa dạng ngành, tạo “hàng mới” cho thị trường
Ông Minh cho rằng, chu kỳ IPO ba năm sẽ đạt đỉnh vào năm thứ hai – tức là 2026. Hai làn sóng lớn dự kiến sẽ diễn ra:
- IPO trực tiếp lên HOSE/HNX, kéo theo việc chuyển sàn từ UPCoM.
- Sóng chuyển sàn niêm yết, tăng tính thanh khoản và minh bạch.
Khác với những năm trước, khi các đợt IPO chủ yếu tập trung vào tài chính, ngân hàng và bất động sản, năm 2026 sẽ thấy sự xuất hiện mạnh mẽ của các ngành dịch vụ giải trí, sản xuất, công nghệ. Điều này không chỉ làm tăng tỷ lệ vốn hóa trên GDP (dự kiến vượt 100% so với hiện tại khoảng 70%), mà còn giảm áp lực phụ thuộc vào các cổ phiếu lớn, giúp VN‑Index phản ánh sức khỏe thị trường một cách công bằng hơn.
Thêm vào đó, các đợt IPO sẽ mang lại “hàng hoá” mới cho nhà đầu tư, tạo môi trường đầu tư phong phú, thu hút cả vốn trong và ngoài nước.
Mục tiêu tăng trưởng 10% cho Việt Nam – Thách thức và cơ hội
Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế lên 10% vào năm 2026 – một con số cao hơn so với mức dự báo hiện tại. Ông Minh nhấn mạnh, để đạt mục tiêu này, Việt Nam cần đẩy mạnh đầu tư công, vì không còn dư địa lớn để hạ lãi suất.
“Khi lãi suất thấp gần cạn, chính sách tài khóa sẽ trở thành động lực chính. Chính phủ cần bơm tiền mạnh qua các dự án hạ tầng để kích thích nhu cầu nội địa,” ông Minh nói.
Về rủi ro lạm phát, ông lưu ý rằng lạm phát hiện thực vẫn dưới 4,5%, nhưng kỳ vọng lạm phát đang tăng. Tuy nhiên, trong bối cảnh Mỹ dự kiến sẽ thực hiện các gói kích thích kinh tế mạnh tay và căng thẳng thương mại giảm nhẹ, Việt Nam có thể hưởng lợi từ xuất khẩu và FDI tăng trưởng.
Đánh giá tổng quan và hướng đi cho nhà đầu tư
Những dự báo trên cho thấy năm 2026 sẽ là thời điểm quan trọng để các nhà đầu tư cân nhắc:
- Tiếp cận các IPO mới trong các ngành tiềm năng (công nghệ, giải trí, sản xuất).
- Theo dõi diễn biến lãi suất Fed và tỷ giá VND để dự đoán xu hướng dòng vốn ngoại.
- Đánh giá các dự án đầu tư công và chính sách tài khóa của nhà nước.
Cuối cùng, việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường Emerging Markets của FTSE sẽ tạo thêm động lực cho các quỹ quốc tế tăng cường phân bổ vào VN‑Index, mở ra cơ hội sinh lợi hấp dẫn cho cả nhà đầu tư nội địa và quốc tế.
“Các chính sách đang được triển khai nhanh chóng, có KPI rõ ràng, cho thấy triển vọng lạc quan cho thị trường chứng khoán Việt Nam,” ông Minh kết luận.
Bạn đã sẵn sàng tận dụng cơ hội IPO và dòng vốn ngoại trong năm 2026 chưa? Hãy chia sẻ ý kiến và đăng ký nhận bản tin phân tích chi tiết hơn từ chúng tôi.
