Nội dung chính
Dragon Capital đã giảm tỷ lệ sở hữu cổ phiếu Tập đoàn Đất Xanh (DXG) xuống còn dưới 9%, một bước đi đáng chú ý trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Chi tiết giao dịch giảm sở hữu
Trong phiên giao dịch ngày 12/01, nhóm quỹ thuộc Dragon Capital bán 1,45 triệu cổ phiếu DXG với giá đóng cửa 16.100 đồng/cổ phiếu, tương đương hơn 23 tỷ đồng. Sau giao dịch, số lượng cổ phiếu nắm giữ của Dragon Capital giảm từ hơn 100,9 triệu (19,07 % vốn) xuống còn 99,46 triệu (8,94 % vốn).
Giao dịch này bao gồm việc Norges Bank bán 450.000 cổ phiếu và Vietnam Enterprise Investments Limited bán 1 triệu cổ phiếu. Đáng chú ý, vào ngày 09/12/2025, ba quỹ thuộc Dragon Capital đã mua tổng cộng hơn 28 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu của DXG, với mức giá 18.600 đồng/cổ phiếu.
Ảnh hưởng tới giá và dự báo của VCSC
Theo VCSC, giá mục tiêu của DXG được điều chỉnh giảm 8 % xuống 24.000 đồng/cổ phiếu, nhưng khuyến nghị được nâng từ “khả quan” lên “mua” nhờ mức giảm khoảng 19 % trong ba tháng gần đây.
Nguyên nhân chính của việc giảm giá mục tiêu là:
- Phát hành riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu (tương đương 9,18 % cổ phiếu lưu hành) gây pha loãng.
- Giả định WACC tăng lên 14,4 % (từ 13,8 %).
- Đánh giá giảm giá trị của mảng môi giới bất động sản.
VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (NOPAT) của DXG sẽ:
- Q4/2025: 71 tỷ đồng (giảm 23 % so với cùng kỳ năm trước).
- 2025: 294 tỷ đồng (tăng 15 % so với năm 2024).
- 2026: 512 tỷ đồng (tăng 74 % so với năm 2025).
Doanh thu bán hàng dự kiến sẽ đạt 10,4 nghìn tỷ đồng năm 2025 và 19,8 nghìn tỷ đồng năm 2026, nhờ tái khởi động dự án The Privé và dự án Gem Sky World (GSW).
Rủi ro và triển vọng
Mặc dù triển vọng tăng trưởng mạnh, VCSC cảnh báo rủi ro lớn nhất là việc mở bán các dự án mới có thể chậm hơn dự kiến, gây áp lực lên dòng tiền và giá cổ phiếu.
Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tiến độ bàn giao dự án GSW và các quyết định phát hành cổ phiếu mới của DXG để đưa ra quyết định giao dịch hợp lý.
Hà Anh
Bạn có quan điểm gì về bước giảm cổ phần của Dragon Capital? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi các bản tin phân tích sâu hơn tại đây.
