Triển vọng các lớp tài sản năm 2026

Trong bối cảnh lãi suất đang “đi lên”, nhà đầu tư cần hiểu cách các lớp tài sản phản ứng để xây dựng danh mục cân bằng.

Lãi suất – thước đo nền kinh tế

Ông Bùi Văn Huy, Phó Tổng Giám đốc FIDT, nhấn mạnh rằng lãi suất không chỉ là chi phí vay mượn mà còn là giá trị của tiền trong nền kinh tế. Khi lãi suất tăng, chi phí vốn tăng đồng nghĩa với việc cầu tiền cao hơn và giá vốn cũng kéo lên. So với đợt tăng mạnh năm 2022, hiện nay xu hướng tăng lãi suất mang tính “chủ động” hơn, phản ánh nền kinh tế đang hồi phục và nhu cầu vốn cho sản xuất, tiêu dùng gia tăng.

Tác động của lãi suất lên các kênh đầu tư

Tiền gửi ngân hàng

Lãi suất thực dự kiến sẽ tăng 0,5‑1% trong năm 2026, trong khi lạm phát duy trì dưới 4%. Điều này làm cho tiền gửi trở nên hấp dẫn hơn so với năm trước. Tuy nhiên, việc nắm quá nhiều tiền mặt có thể khiến nhà đầu tư bỏ lỡ các cơ hội sinh lời cao hơn và chịu ảnh hưởng của lạm phát.

Bất động sản

Như ông Huy chỉ ra, bất động sản là tài sản chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục của người Việt và nhạy cảm nhất với lãi suất. Đòn bẩy tài chính trong chuỗi cung ứng bất động sản khiến chi phí vốn tăng có thể làm giảm đà tăng giá, đặc biệt ở phân khúc đầu cơ. Dù vậy, giai đoạn 2026‑2030 vẫn được xem là chu kỳ thuận lợi nhờ đầu tư công, phát triển hạ tầng và chu kỳ 10 năm của thị trường bất động sản.

Thị trường chứng khoán

Sau một năm tăng trưởng mạnh nhờ cổ phiếu trụ, thị trường sẽ chuyển sang giai đoạn “thực chất hơn” khi dòng tiền dồi dào giảm. Các rủi ro như margin cao, lãi suất tăng và bất ổn địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng yếu tố hỗ trợ tài khóa, kỳ vọng nâng hạng thị trường và định giá hấp dẫn vẫn giữ cho cổ phiếu là lựa chọn cân bằng.

Trái phiếu doanh nghiệp

Trái phiếu doanh nghiệp đang hồi sinh sau giai đoạn 2022‑2023 “cú đau thương”. Khung pháp lý chặt chẽ và quá trình sàng lọc tự nhiên đã loại bỏ các doanh nghiệp yếu, để lại những công ty có khả năng trả nợ tốt, tạo ra mức sinh lời cao hơn so với tiền gửi.

Vàng, bạc và crypto

Vàng và bạc tiếp tục là tài sản trú ẩn khi bất định địa chính trị gia tăng, nhưng mức tăng mạnh năm trước đã làm giảm dư địa lợi nhuận trong năm 2026. Crypto được đánh giá đang trong giai đoạn điều chỉnh, ít hấp dẫn hơn so với các kênh truyền thống.

Chiến lược phân bổ tài sản năm 2026

Ông Ngô Thành Huấn, Tổng Giám đốc FIDT, nhấn mạnh rằng không có kênh nào “đánh bại mọi thời đại” trong năm 2026. Điều quan trọng là dựa trên hồ sơ rủi ro cá nhân – khẩu vị rủi ro (chủ quan) và khả năng chịu rủi ro (đối tượng như thu nhập, người phụ thuộc, tài sản dự phòng). Đối với nhà đầu tư muốn giữ thanh khoản, có thể ưu tiên các quỹ trái phiếu thay vì trái phiếu riêng lẻ. Việc cân bằng tỷ trọng giữa tiền gửi, bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu và vàng sẽ giúp giảm rủi ro tổng thể và tận dụng các cơ hội tăng trưởng.

“Nhìn tổng thể, năm 2026 là thời điểm của tái cân bằng, khi không còn nhiều tài sản ‘mua là thắng’, nhưng cũng ít rủi ro tuyệt đối nếu biết phân bổ hợp lý,” ông Huấn kết luận.